预期下半年铜价走低 铅锌反弹

本文摘要：在青岛港多方抵押丑闻曝出以后，投资者担忧将有数量可观的铜库存流向市场，造成铜价下降。青岛港事件对铜市场将带给怎样的影响?下半年金属期货又将如何运营?中信期货副总经理、首席分析师景川在做客证券时报网财苑社区时回应，下半年铜价向上的大趋势恒定，铅锌不存在声浪有可能。青岛港骗贷事件引起大宗商品贸易抵押融资忧虑，景川指出该事件对铜基本面的供需会产生过于大影响，仅次于的风险有可能是此后的信用危机以及融资成本将不会有所提高。

在青岛港多方抵押丑闻曝出以后，投资者担忧将有数量可观的铜库存流向市场，造成铜价下降。青岛港事件对铜市场将带给怎样的影响?下半年金属期货又将如何运营?中信期货副总经理、首席分析师景川在做客证券时报网财苑社区时回应，下半年铜价向上的大趋势恒定，铅锌不存在声浪有可能。青岛港骗贷事件引起大宗商品贸易抵押融资忧虑，景川指出该事件对铜基本面的供需会产生过于大影响，仅次于的风险有可能是此后的信用危机以及融资成本将不会有所提高。

当前，铜上游矿业和冶金环节没生产能力不足问题，但加工环节生产能力显然相当严重不足。下半年，铜价大趋势向上的走势辨别恒定，不过对铜而言有可能必须注目三点：第一，我国性刺激政策不会会之后加码;第二，电网投资上半年呈现出高开低走态势，下半年否不会经常出现明显增加的情况;第三，目前，关于厄尔尼诺现象经常出现的报导较多，可能会对智利和秘鲁的铜矿生产量及运输带给一定影响，但必须看影响程度有多大。近期，铝价在跌到至低位后经常出现一波声浪行情，是行业基本面获得提高还是超跌声浪呢?对于这个问题，景川回应，铝基本面显然在渐渐发生变化，在经过几年生产能力相当严重不足及铝价的持续暴跌之后，目前行业或许有了恶化：1、前期减产及铝企亏损压力等皆不利于诱导国内铝产量快速增长;2、国外低成本生产能力也依然在解散，加之LME仓储规则没能再次发生变更，皆容许了市场实际可供应量;3、印尼容许出口铝矿。这些情况皆使得铝价近三年多来的不振和下滑状态逐步获得提高。

不过，铝行业基本面还谈不上悲观，铝市场长年累积的问题并非朝夕之事。特别是在是市场供应不足仍必需一个消化的过程，再加主要消费领域房地产行业低迷阻碍市场信心。总体上，下半年铝价仍然正处于底部波动但偏强格局，大幅度下跌可能性并不大。近期有色金属期货走势分化激化，沪锌的走势显著优于其他金属期货，盘中还经常出现放量大涨的行情。

景川回应，短期锌下跌，更加主要的是来自资金面的推展，沪锌之所以受到资金的忽然注目，是因为多头资金从前期的镍移往至铝再行移往到锌。这三个品种皆有可抹黑的完全相同题材——原料矿。从锌基本面来看，短期仍然保持比较沉闷状况，锌矿供应充足，锌供需格局仍未有明显改善。但随着2015年中澳大利亚世纪矿等矿山的重开减产，锌矿供应未来将会渐渐趋紧。

后期如果市场资金面临“远期锌矿偏紧”预期之后抹黑，再加目前部分机构对锌看多情绪仍在，则锌价未来将会下跌。但如果锌市场重返其当前基本面，则有可能保持波动格局。

总体而言，景川指出，投资者不应重点注目铝和锌，主要投资策略：机铜卖铝、机铜卖锌;单边高位试空。

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